Společnost může financovat svůj provoz pomocí vlastního kapitálu, dluhu nebo obojího. Spravedlnost je hotovost zaplacená do podniku - buď vlastní hotovost majitele, nebo hotovost vložená jedním nebo více investory. Akciové investice jsou certifikovány vydáváním akcií ve společnosti. Akcie jsou vydávány přímo úměrně k výši investice, takže společnost, která skutečně investovala většinu peněz, ovládá společnost. Investoři vkládají do společnosti hotovost v naději, že se budou podílet na jejích ziscích, a v naději, že hodnota akcií poroste (zhodnotí). Mohou samozřejmě vydělávat dividendy (podíl na zisku), ale hodnotu akcie si mohou znovu uvědomit pouze prodejem.
Hotovost získaná vznikem dluh je druhým hlavním zdrojem financování. Půjčuje se od věřitele s pevnou úrokovou sazbou as předem stanoveným datem splatnosti. Jistina musí být splacena v plné výši do stanoveného data, ale pravidelné splátky jistiny mohou být součástí úvěrové dohody. Dluh může mít formu půjčky nebo prodeje dluhopisů; samotná forma nemění princip transakce: věřitel si ponechává právo na půjčené peníze a může je požadovat zpět za podmínek stanovených ve výpůjční dohodě.
VLASTNÍ DYNAMIKA
Dynamika investování hotovosti do podniku - ať už jde o hotovost vlastníka nebo o peníze někoho jiného - se točí kolem rizika a odměny. Podle ustanovení zákona o úpadku jsou věřitelé první v řadě, když selže podnik a vlastníci (včetně investorů) přijdou jako poslední, a jsou proto vystaveni vyššímu riziku. Není divu, že očekávají vyšší výnosy než věřitelé. Z těchto důvodů se potenciální vnější investor zajímá především o osobní expozici vlastníka - a sekundární expozici ostatních investorů. Čím více vlastník osobně investoval, tím více motivu má k tomu, aby byl podnik úspěšný. Podobně, pokud i ostatní lidé investovali značně, má potenciální nový investor větší důvěru.
Likvidita investice je dalším tlakovým bodem. Pokud je společnost v soukromém vlastnictví, může být prodej akcií v této společnosti obtížnější než prodej akcií veřejně obchodovatelného subjektu: kupující musí být nalezeni soukromě; stanovení hodnoty akcií vyžaduje audity společnosti. Když společnost podstatně vzrostla, a tedy její akcie posílily, mají tendenci se vyvíjet tlaky, které ji „zveřejňují“, aby mohli investoři vydělávat peníze, pokud si přejí. Pokud však společnost vyplácí velmi vysoké dividendy, mohou být takové tlaky menší - investoři váhají „zředit“ akcie prodejem většího množství akcií a tím získat menší podíl na zisku.
Poměr dluhu k vlastnímu kapitálu
Pokud společnost také využívala dluh jako způsob financování svých aktivit, hraje roli také perspektiva věřitele. Poměr dluhu k vlastnímu kapitálu společnosti ovlivní ochotu věřitele půjčovat. Pokud je kapitál vyšší než dluh, věřitel se bude cítit bezpečněji. Pokud se poměr změní opačně, budou investoři povzbuzováni. Uvidí, jak každý ze svých dolarů „využívá“ mnohem více dolarů od věřitelů. Americká správa malých podniků na své webové stránce s názvem „Základy financování“ vyvozuje pro malé podniky následující závěr: „Čím více peněz majitelé do svého podnikání investovali, tím snazší je získat [dluhové] financování. Pokud má vaše firma vysoký poměr vlastního kapitálu k dluhu, měli byste pravděpodobně hledat dluhové financování. Pokud však má vaše společnost vysoký podíl dluhu na vlastním kapitálu, odborníci doporučují, abyste svůj vlastní kapitál (kapitálovou investici) zvýšili o další fondy. To, že tak nebudeš příliš využíván do té míry, že by to ohrozilo přežití vaší společnosti. “
Řízení
Pro podnikatele je kontrola důležitým prvkem dynamiky kapitálu. Ideální situace je taková, ve které 51 procent investovaného kapitálu vlastní jeho vlastník - což zaručuje absolutní kontrolu. Pokud je však zapotřebí značný kapitál, je to zřídka možné. Další nejlepší věcí je mít mnoho malých investorů - další obtížnou podmínku pro vytvoření start-upu. Čím větší je každý investor, tím menší kontrolu může mít jeho vlastník - zvláště pokud se věci zhoršují.
VÝHODY A NEVÝHODY
Pro malé firmy je hlavní výhodou vlastního kapitálu to, že nemusí být spláceny. Naproti tomu bankovní půjčky nebo jiné formy dluhového financování mají okamžitý dopad na hotovostní tok a jsou vystaveny přísným pokutám, pokud nejsou splněny platební podmínky. Rovněž je pravděpodobnější, že kapitálové financování bude k dispozici startupům s dobrými nápady a zdravými plány. Akciové investory hledají především příležitosti pro růst; jsou ochotnější riskovat dobrý nápad. Mohou být také zdrojem dobrých rad a kontaktů. Dluhoví finančníci hledají jistotu; před zapůjčením obvykle vyžadují určitý druh záznamu. Akciové financování je velmi často pouze zdroj financování.
Hlavní nevýhodou kapitálového financování je výše uvedená otázka kontroly. Pokud mají investoři různé představy o strategickém směřování společnosti nebo každodenních operacích, mohou pro podnikatele představovat problémy. Tyto rozdíly nemusí být na první pohled patrné - ale mohou se objevit při zasažení prvních nárazů. Některé prodeje vlastního kapitálu, například omezené počáteční veřejné nabídky, mohou být navíc složité a nákladné a nevyhnutelně vyžadují čas a vyžadují pomoc odborných právníků a účetních.
ZDROJE VLASTNÍHO FINANCOVÁNÍ
Kapitálové financování pro malé podniky je k dispozici z celé řady zdrojů. Mezi možné zdroje kapitálového financování patří podnikatelovi přátelé a rodina, soukromí investoři (od rodinného lékaře přes skupiny místních podnikatelů až po bohaté podnikatele známé jako „andělé“), zaměstnanci, zákazníci a dodavatelé, bývalí zaměstnavatelé, firmy rizikového kapitálu, investice bankovní společnosti, pojišťovací společnosti, velké korporace a vládou podporované malé obchodní investiční korporace (SBIC). Start-up operace, hledající takzvané „first-tier“ financování, se musí téměř vždy spoléhat na přátele a „anděly“, soukromé osoby, jinými slovy, pokud podnikatelský nápad nemá skutečnou výbušnou, aktuální, výstřelek.
Firmy rizikového kapitálu často investují do nových a mladých společností. Vzhledem k tomu, že jejich investice mají vyšší riziko, očekávají však velkou návratnost, kterou obvykle dosáhnou prodejem akcií zpět společnosti nebo na veřejné burze cenných papírů někdy v budoucnu. Obecně platí, že firmy s rizikovým kapitálem se nejvíce zajímají o rychle rostoucí, nové technologické společnosti. Obvykle stanovují přísné zásady a standardy ohledně toho, jaké typy společností budou pro investice zvažovat, a to na základě průmyslových odvětví, technických oblastí, vývojových fází a kapitálových požadavků. Výsledkem je, že formální rizikový kapitál není k dispozici velkému procentu malých podniků.
Uzavřené investiční společnosti jsou podobné společnostem s rizikovým kapitálem, ale mají menší, pevné (nebo uzavřené) částky peněz k investování. Tyto společnosti samy prodávají akcie investorům; výtěžek použijí na investice do jiných společností. Uzavřené společnosti se obvykle spíše než začínající firmy soustředí na rychle rostoucí společnosti s dobrou pověstí. Investiční kluby se podobně skládají ze skupin soukromých investorů, kteří sdružují své zdroje na investice do nových a stávajících podniků v rámci svých komunit. Tyto kluby jsou ve svých investičních kritériích méně formální než firmy s rizikovým kapitálem, ale jsou také omezenější ve výši kapitálu, který mohou poskytnout.
Velké korporace často zakládají investiční zbraně velmi podobné firmám s rizikovým kapitálem. Tyto společnosti se však obvykle více zajímají o získání přístupu na nové trhy a technologie prostřednictvím svých investic než o striktní realizaci finančních zisků. Partnerství s velkou společností prostřednictvím dohody o kapitálovém financování může být pro malé firmy atraktivní volbou. Spojení s větší společností může zvýšit důvěryhodnost malého podniku na trhu, pomoci mu získat další kapitál a také mu poskytnout zdroj odborných znalostí, který by jinak nebyl k dispozici. Kapitálové investice velkých společností mohou mít formu úplného prodeje, částečného nákupu, společného podniku nebo licenční smlouvy.
Nejběžnější metodou využívání zaměstnanců jako zdroje kapitálového financování je Plán vlastnictví zaměstnanců (ESOP). V zásadě typ penzijního plánu zahrnuje ESOP prodej akcií ve společnosti zaměstnancům za účelem sdílení kontroly s nimi spíše než s externími investory. ESOP nabízejí malým podnikům řadu daňových výhod a také možnost půjčit si peníze prostřednictvím ESOP, nikoli od banky. Mohou také sloužit ke zlepšení výkonu a motivace zaměstnanců, protože zaměstnanci mají větší podíl na úspěchu společnosti. ESOPs však může být velmi nákladné zřídit a udržovat. Rovněž nejsou volbou pro společnosti ve velmi raných fázích vývoje. Aby mohl malý podnik založit ESOP, musí mít zaměstnance a musí podnikat tři roky.
Dalším možným zdrojem kapitálového financování jsou soukromí investoři. V posledních letech byla vyvinuta řada počítačových databází a sítí rizikového kapitálu, které mají pomoci propojit podnikatele s potenciálními soukromými investory. Existuje také řada vládních zdrojů pro financování malých podniků prostřednictvím kapitálového financování a dalších ujednání. Small Business Investment Corporations (SBICs) jsou soukromé investiční společnosti, pronajaté státy, ve kterých působí, které provádějí kapitálové investice do malých podniků, které splňují určité podmínky. Existuje také mnoho „hybridních“ forem financování, které kombinují vlastnosti dluhového a kapitálového financování.
ZPŮSOBY FINANCOVÁNÍ VLASTNÍHO KAPITÁLU
Existují dvě hlavní metody, které malé podniky používají k získání kapitálového financování: soukromé umisťování akcií u investorů nebo společností rizikového kapitálu; a veřejné nabídky akcií. Soukromé umisťování je jednodušší a běžnější pro mladé společnosti nebo začínající firmy. Ačkoli soukromé umisťování akcií stále vyžaduje dodržování několika federálních a státních zákonů o cenných papírech, nevyžaduje formální registraci u Komise pro cenné papíry. Hlavní požadavky na soukromé umístění akcií spočívají v tom, že společnost nemůže inzerovat nabídku a musí provést transakci přímo s kupujícím.
Naproti tomu veřejné nabídky akcií znamenají zdlouhavý a nákladný registrační proces. Ve skutečnosti mohou náklady spojené s veřejnou nabídkou akcií představovat více než 20 procent částky získaného kapitálu. Výsledkem je, že veřejné nabídky akcií jsou obecně lepší volbou pro vyspělé společnosti než pro začínající firmy. Veřejné nabídky akcií mohou nabídnout výhody, pokud jde o udržení kontroly nad malým podnikem, ale tím, že vlastnictví rozloží na různorodou skupinu investorů, místo aby jej soustředil do rukou firmy s rizikovým kapitálem.
Podnikatelé se zájmem o získání kapitálového financování musí připravit formální podnikatelský plán, včetně kompletních finančních projekcí. Stejně jako jiné formy financování i kapitálové financování vyžaduje, aby podnikatel prodal své nápady lidem, kteří mají peníze na investování. Pečlivé plánování může pomoci přesvědčit potenciální investory, že podnikatel je kompetentní manažer, který bude mít oproti konkurenci výhodu. Celkově může být kapitálové financování atraktivní volbou pro mnoho malých podniků. Odborníci však naznačují, že nejlepší strategií je kombinovat kapitálové financování s jinými typy, včetně podnikatelských vlastních zdrojů a dluhového financování, aby se rozložila podnikatelská rizika a zajistilo se, že bude k dispozici dostatek možností pro pozdější potřeby financování. Podnikatelé musí k kapitálovému financování přistupovat opatrně, aby zůstali hlavními příjemci vlastní tvrdé práce a dlouhodobého obchodního růstu.
BIBLIOGRAFIE
Benjamin, Gerland a Joel Margulis. Angel kapitál; jak zvýšit financování soukromého kapitálu v rané fázi . John Wile & Sons, 2005.
„Mezera v rovnosti žen a mužů: Navzdory zdraví a šíření ženských podniků využívají ženy méně komerčního úvěru.“ Pracovní týden online . 26. května 2005.
Carter, Michael. „Aktualizace soukromého kapitálu.“ Fairfield County Business Journal . 27. září 2004.
Nakamura, Galene. „Výběr financování dluhu nebo kapitálu.“ Havajský obchod . Prosinec 2005.
irv gotti čisté jmění 2016
Nugent, Eileen T. „Připojte se ke klubu.“ Přezkum mezinárodního finančního práva . Duben 2005.
US Small Business Administration. „Základy financování.“ dostupný z http://www.sba.gov/starting_business/financing/basics.html . Citováno dne 24. března 2006.
