Historie společnosti Federal Express Corp. se stala jakýmsi podobenstvím. Někteří mají pocit, že význam společnosti spočívá v tom, že vytvořila odvětví v hodnotě 3 miliard dolarů, kde dosud žádné neexistovalo, změnilo způsob, jakým Amerika podniká, a přidala nové klišé - „když to tam absolutně musí být pozitivní přes noc“ - jazyk. Jiní tvrdí, že je důležité ukázat, jak jeden muž, Frederick W. Smith, mohl vidět trendy ve světě, konceptualizovat produkt, který by tyto trendy využil, a motivovat nevyzkoušenou pracovní sílu k vybudování impéria v hodnotě 1,2 miliardy dolarů. Někteří finančníci tvrdí, že jeho úspěch připomněl komunitě rizikového kapitálu, že existuje svět přesahující špičkové technologie; jiní tvrdí, že společnost prokazuje ctnosti vytrvalosti se správným produktem na rostoucím trhu. Nakonec široké spektrum pozorovatelů tvrdí, že pokud by společnost selhala, historie moderního rizikového kapitálu by byla drasticky odlišná. Bez ohledu na to, jak je příběh vyprávěn, získal status mýtu.
Srdcem tohoto mýtu je příběh geneze společnosti. V roce 1965, při psaní referátu pro ekonomický kurz na Yale University, Smith navrhl nový druh nákladní dopravy. Tvrdil, že peripetie vzdušné nákladní dopravy podporující osobní dopravu, podle jeho názoru, vytvořily příležitost pro společnost, která se zcela věnuje malé letecké dopravě citlivé na čas. Taková společnost by byla osvobozena od měnících se harmonogramů různých letadel, která narušovala existující speditéry. Smithův profesor poukázal na marnost této myšlenky, vzhledem k regulačnímu prostředí a nepřátelství obrovských zakořeněných leteckých společností. Za své úsilí udělil Smithovi „C“.
S výjimkou své vytrvalosti a ochoty vsadit na ranč není Frederick Smith snadno zapadající do image podnikatele. Předškolní a Yale vzdělaný, Smith měl luxus, že do svého start-upu vložil rodinné peníze ve výši 8,5 milionu dolarů. Nebylo by to dost blízko. Zahájení podnikání v letecké nákladní dopravě s sebou nese bariéru vstupu do hotovosti, která spočívá v nutnosti provozovat flotilu letadel, stovky vozidel, desítky kanceláří a rozsáhlý systém třídění a distribuce - náklady, které mohou ve spěchu strávit dědictví . V jednu chvíli se Smith setkal s výplatní páskou s částkou 27 000 $, kterou vyhrál v blackjacku. Kromě osobních fondů by jeho společnost také spotřebovala 70 milionů dolarů rizikového kapitálu, než se na konci roku 1975 - čtyři roky po zahájení činnosti - dostala do černého.
Ne že by Smith nepoznal protivenství. Ačkoli v dětství trpěl zmrzačeným kyčlí, po absolvování vysoké školy v roce 1966 se dostatečně zotavil, aby mohl vstoupit do americké námořní pěchoty. Sloužil ve dvou významných pracovních cestách ve Vietnamu, nejprve jako velitel čety a poté jako průzkumný pilot.
Zatímco Smith nedokázal přesvědčit svého profesora ekonomie o životaschopnosti svého nápadu na malou zásilkovou službu, šest let poté, co napsal svůj příspěvek, se mu podařilo přesvědčit finanční komunitu. Smith nešetřil žádnými výdaji, aby dokázal, že Federal Express by mohl využít neprozkoumaný a potenciálně obrovský trh. Zadal studie, aby podpořil svůj úsudek, a v jednom okamžiku strávil 10% čistého jmění společnosti, aby prokázal, že pokud by Federal Express poskytoval kvalitní služby, pak by tato služba generovala zákazníky. 'Koupili jsme důvěryhodnost, kterou jsme potřebovali, abychom nalákali zdroje kapitálu,' poznamenal Smith. Smith očekával explozi obchodní činnosti v 70. letech, stejně jako trend v leteckém průmyslu létat s většími letadly do méně měst a ukončit služby v menších městech. Poté stávka United Parcel Service Inc. v roce 1974 a zhroucení společnosti REA Express Inc. poskytly společnosti Federal Express šanci prokázat svou odvahu.
I přes přesvědčivý příběh a studie, které jej podporují, však Federal Express v počátcích stále málem propadl v několika bodech a právě tato nebezpečná léta učinila ze společnosti cynosure pro komunitu rizikového kapitálu. Steve Birnbaum, investor rizikového kapitálu z kanceláře Santa Monica v Kalifornii, kanceláře Oxford Partners, poznamenává, že zatímco Federal Express spotřebovával obrovské částky rizikového kapitálu, samotný trh rizikového kapitálu byl v hluboké depresi. „Měli jsme strašná období,“ říká. „V roce 1975 činil nový kapitál 10 milionů USD [proti 3 miliardám USD v roce 1983] a počáteční trh s nabídkami v letech 1974–75 získal pouze 32 milionů USD [proti 5,5 miliardám v loňském roce]. Všichni jsme seděli a říkali, jak hrozný je svět, a spekulovali, zda je samotné svobodné podnikání odsouzeno k zániku. “
Federal Express zůstal za zuby a neustále se vracel do bank, korporací a investorů rizikového kapitálu pro nové půjčky a kapitálové účasti. Nakonec se více než tucet kapitálových skupin podílelo na třech hlavních kolech financování. Přes všechny špatné časy si však Smith získal nehynoucí loajalitu těch, kteří pro něj pracovali. „Byl fantastickým motivátorem lidí,“ řekl Charles Tucker Morse, první obecný zástupce společnosti. 'Od té doby jsem nepracoval v situaci tak intenzivní a tak prosté politiky.'
Na trhu rizikového kapitálu, který byl sebevražedně depresivní, množství peněz spotřebovaných Federal Express stačilo na to, aby se společnost stala metaforou pro průmysl, který se potácí na římse. Drama se ale ještě umocnilo tím, kolikrát se finanční komunita dozvěděla, že to byla částka potřebná k tomu, aby se společnost dostala přes hrb. Charles Lea, investor rizikového kapitálu, který hrál klíčovou roli při zajišťování financování, říká: „Podle jakýchkoli standardů existovalo velké množství financování. Spolu s tím byla i velikost těchto financí. Byli mnohem větší než cokoli jiného, s čím bylo těžké se vypořádat. Konečně tu byla finanční situace - nebylo kam se obrátit, abychom našli peníze. Nikdo to neměl. “ Při zoufalém hledání peněz se Smith musel vzdát prakticky veškerého vlastního kapitálu ve své společnosti. (Nakonec podstatnou část znovu získal v pozdějších refinancování.) Když tedy společnost oznámila, že běží načerno, mělo to obrovský psychologický dopad.
„Lidé řekli:„ Věřím znovu, “vzpomíná Birnbaum. „Viděli, že i v těch temných dobách bylo na konci tunelu světlo; že bylo možné získat zisky po všech těch letech práce; že nakonec byl důvod být v tomto oboru. Stejně jako by bankrot mohl symbolizovat konec recese, toto světlo na konci tunelu symbolizovalo konec naší deprese. Od té doby se věci zesílily. “
Co se mohlo stát, kdyby selhal Federal Express? Odvětví balíčků přes noc se možná ještě mohlo narodit - koncept, který Smith poprvé vyjádřil ve svém kurzu ekonomie, se zpětně zdá téměř nevyhnutelný. Ale podle Charlese Lea by trh s rizikovým kapitálem byl velmi odlišný, jak se Amdahl [Corp.] zhroutil, neviděli bychom varovnost rizikového kapitálu, kterou jsme viděli. Stále by existoval trh s rizikovým kapitálem, ale byl by mnohem skromnější. “ Pokud nic jiného, poznamenává, úspěch společnosti Federal Express dal mnoha ziskům rizikového kapitálu, které mohli zaorat zpět do nových podniků - a důvod k tomu.
jak vysoký je casper chytrý
