Podnik může financovat své operace buď prostřednictvím vlastního kapitálu, nebo dluhu. Spravedlnost je hotovost zaplacená do podnikání investory; vlastník firmy je obvykle jedním z těchto investorů; investoři obdrží podíl společnosti, což je ve skutečnosti její proporce úměrné celkové investici zaplacené. Akcie nebo akcie se mohou zhodnotit v poměru ke zvýšení čistého jmění podniku - nebo se mohou vypařit vůbec, pokud podnikání selže. Investoři vkládají do společnosti hotovost v naději na zhodnocení akcií a výnos z dividend, které podnik může (ale nemusí) vyplatit investorovi; dividendy jsou částí čistého zisku z podnikání; pokud podnik nedosáhne zisku, nemůže vyplatit dividendu. Investor může získat zpět svoji investici pouze prodejem podílu někomu jinému. V soukromě vlastněné společnosti mají investoři méně „likvidity“, protože s akciemi se neobchoduje na otevřeném trhu a kupce může být obtížné najít. To je jeden z důvodů, proč jsou úspěšné a rychle rostoucí malé podniky pod tlakem akcionářů „zveřejňovat“ - a vytvářet tak snadný způsob, jak mohou investoři vydělávat peníze.
Financování dluhu je naopak hotovost vypůjčená od věřitele s pevnou úrokovou sazbou as předem stanoveným datem splatnosti. Jistina musí být splacena v plné výši do data splatnosti, ale pravidelné splátky jistiny mohou být součástí úvěrového ujednání. Dluh může mít formu půjčky nebo prodeje dluhopisů; samotná forma nemění princip transakce: věřitel si ponechává právo na půjčené peníze a může je požadovat zpět za podmínek stanovených ve výpůjční dohodě.
fixer horní joanna získává etnickou příslušnost
Půjčky společnosti jsou tedy přinejmenším teoreticky bezpečnější, ale částka, kterou může věřitel na oplátku realizovat, je pevně dána jistinou a účtovaným úrokem. Investice jsou riskantnější, ale pokud je společnost velmi úspěšná, může být růstový potenciál pro investora velmi atraktivní; Nevýhodou je celková ztráta investice.
Poměr dluhu / vlastního kapitálu
Charakter financování společnosti je vyjádřen poměrem dluhu k vlastnímu kapitálu. Věřitelé by rádi viděli nízký poměr dluhu k vlastnímu kapitálu; znamená to, že mnohem více bohatství společnosti je založeno na investicích, což zase znamená, že investoři mají ve společnost vysokou důvěru. Pokud je poměr dluhu / vlastního kapitálu vysoký, znamená to, že si podnik vypůjčil spoustu peněz na malou základnu investic. Poté se říká, že podnik je vysoce založený na páce - což zase znamená, že věřitelé jsou více vystaveni potenciálním problémům než investoři. Tyto vztahy nakonec zdůrazňují určitou nejednoznačnost ve vztazích mezi věřiteli a investory: jejich cíle jsou v rozporu, ale také ve vzájemné podpoře. Investoři rádi využijí malou investici a půjčením ji využijí k aktivitě; věřitelé rádi půjčují malou částku zajištěnou velkou investicí. V obvyklé obchodní praxi tyto motivace vedou k vyjednané rovnováze, která se posouvá tímto způsobem a na základě tržních sil a výkonu.
Americká správa malých podniků na své webové stránce s názvem „Základy financování“ vyvodila pro malé podniky následující závěr: „Čím více peněz majitelé do svého podnikání investovali, tím snazší je získat [dluhové] financování. Pokud má vaše firma vysoký poměr vlastního kapitálu k dluhu, měli byste pravděpodobně hledat dluhové financování. Pokud však má vaše společnost vysoký podíl dluhu na vlastním kapitálu, odborníci doporučují, abyste svůj vlastní kapitál (kapitálovou investici) zvýšili o další fondy. Tímto způsobem nebudete přetíženi do té míry, že ohrozíte přežití vaší společnosti. “
PENĚŽNÍ TOK K DLUHOVÉMU POMĚRU
Peněžní tok společnosti ve vztahu k jejímu dluhu slouží věřitelům jako další způsob, jak měřit, zda podniku poskytnout či nikoli dluhové financování. Ziskovost společnosti, měřená v jejích účetních knihách, může být lepší nebo horší než její tvorba hotovosti. Při výpočtu peněžního toku se pro výpočet čisté hotovosti dostupné pro správu dluhu použije pouze skutečná hotovost přicházející a odcházející v daném období.
Například tržby společnosti za dané období mohou být podstatně vyšší než její hotovostní příjmy; Důvodem může být jednoduše to, že zákazníci společnosti mohou platit pozdě nebo mohou mít příznivé „rozšířené“ platební podmínky. Obdobně mohou být náklady společnosti, jak jsou zaznamenány v jejích účetních knihách, nižší než její skutečné hotovostní platby za období; společnost například může tento měsíc předplácet pojištění na příštích šest měsíců; jeho knihy ukážou pouze šestinu této platby jako náklady, ale šestkrát více než hotovost. Z těchto důvodů může být společnost zisková na základě jejích účetních knih, ale v kterémkoli okamžiku může mít nedostatek hotovosti. Věřitelé proto rádi zkoumají množství hotovosti, která je k dispozici k pokrytí aktuálních částí jakéhokoli nového dluhu. Pokud je tato částka minimálně 1,25krát vyšší než požadovaná dluhová služba, je podnik alespoň v Ballpark, aby získal půjčku. Čím vyšší je tento poměr, tím více má věřitel sklon půjčovat.
Pravidla v tomto směru podléhají úpravám na základě dostupnosti peněz. Jak uvedl Daniel Rome Levine na začátku roku 2006, když komentoval peněžní trh v Chicagu, psal pro Crain's Chicago Business „V období recese z roku 2001 se mnoho podnikatelů naučilo dělat více s menšími zdroji a snížilo svůj dluh.“ Úrokové sazby byly nízké a banky se uvolňovaly. 'V dnešní době,' napsal Levine, '[banky] klesají na 1,1násobek dluhu u společností se silnou bilancí.' Utahování peněz a méně příznivé profily malých podniků tento poměr ještě jednou posune nahoru.
ZDROJE DLUHOVÉHO FINANCOVÁNÍ
Malé podniky mohou získat dluhové financování z mnoha různých zdrojů. Soukromé zdroje dluhového financování zahrnují přátele a příbuzné, banky, družstevní záložny, společnosti zabývající se spotřebitelským financováním, komerční finanční společnosti, obchodní úvěry, pojišťovací společnosti, faktorové společnosti a leasingové společnosti. Veřejné zdroje dluhového financování zahrnují řadu úvěrových programů poskytovaných státem a federálními vládami na podporu malých podniků.
Soukromé zdroje
Mnoho podnikatelů začíná své podnikání půjčováním peněz od přátel a příbuzných. Tito jedinci pravděpodobně poskytnou flexibilní podmínky splácení než banky nebo jiní věřitelé a mohou být ochotnější investovat do neprokázaného podnikatelského nápadu na základě svých osobních znalostí a vztahu s podnikatelem. Potenciální nevýhodou je, že se přátelé a příbuzní mohou pokusit zapojit do řízení podniku. Majitelé podniků, kteří se chtějí těmto komplikacím vyhnout, musí použít stejná formální ujednání s příbuznými a přáteli jako se vzdálenějšími obchodními partnery.
Nejviditelnějším zdrojem vypůjčených prostředků jsou banky. Komerční banky mají obvykle s poskytováním podnikatelských půjček více zkušeností než běžné spořitelny. Družstevní záložny jsou dalším běžným zdrojem podnikatelských půjček; tyto finanční instituce mají pomoci členům skupiny - například zaměstnancům společnosti nebo členům odborových svazů - často poskytují prostředky snadněji a za příznivějších podmínek než banky. Velikost dostupné půjčky však může být relativně malá.
Finanční společnosti obecně účtují vyšší úrokové sazby než banky a družstevní záložny. Většina půjček získaných prostřednictvím finančních společností je zajištěna konkrétním aktivem jako zástava - a věřitel může aktivum zabavit, pokud malý podnik nesplácí úvěr. Společnosti zabývající se spotřebitelským financováním poskytují malé půjčky na osobní majetek a poskytují možnost pro jednotlivce se špatným ratingem. Komerční finanční společnosti poskytují malým podnikům půjčky na nákup zásob a vybavení a jsou dobrým zdrojem pro výrobní podniky. Pojišťovny často poskytují komerční půjčky jako způsob reinvestování svých příjmů. Obvykle poskytují platební podmínky a úrokové sazby srovnatelné s komerční bankou, ale vyžadují, aby podnik měl k dispozici více aktiv jako kolaterál.
Obchodní úvěr je další běžnou formou dluhového financování. Kdykoli dodavatel umožní malému podniku odložit platbu za produkty nebo služby, které nakupuje, získal malý podnik od tohoto dodavatele obchodní úvěr. Obchodní úvěr je snadno dostupný většině malých podniků, pokud ne okamžitě, pak určitě po několika objednávkách. Platební podmínky se však mohou u různých dodavatelů lišit. Zákazníci malého podniku by také mohli mít zájem nabídnout formu obchodního úvěru - například zaplacením předem za dodání produktů, které budou v budoucnu potřebovat - za účelem navázání dobrého vztahu s novým dodavatelem.
Faktorové společnosti pomáhají malým podnikům včas uvolnit hotovost nákupem jejich pohledávek. Spíše než čekat, až zákazníci zaplatí faktury, může malý podnik okamžitě obdržet platbu za prodej. Faktorové společnosti mohou poskytovat regresní financování, za které je v konečném důsledku odpovědný malý podnik, pokud jeho zákazníci neplatí, a bezregresní financování, při kterém nese toto riziko faktorová společnost. Ačkoli faktorové společnosti mohou být užitečným zdrojem finančních prostředků pro stávající podniky, nejsou alternativou pro začínající podniky, které nemají pohledávky. Leasingové společnosti mohou také malým podnikům pomoci uvolnit hotovost tím, že si místo nákupu velkých investic pronajmou různé druhy vybavení. Pronájem zařízení obvykle zahrnuje pouze malou měsíční splátku, navíc mohou malé firmě umožnit rychlou a snadnou aktualizaci vybavení.
Podnikatelé a majitelé začínajících podniků se musí téměř vždy uchýlit k osobnímu dluhu, aby mohli financovat své podniky. Někteří podnikatelé se rozhodnou zařídit svou počáteční investici do podnikání jako půjčku se specifickou dobou splácení a úrokovou sazbou. Podnikatel poté použije výnosy z podnikání k tomu, aby se v průběhu času splatil. Ostatní majitelé malých podniků si půjčují peněžní hodnotu svých osobních životních pojistných smluv, aby jim poskytli prostředky na jejich podnikání. Tyto prostředky jsou obvykle k dispozici za relativně nízkou úrokovou sazbu. Ještě jiní si půjčují peníze na kapitál v jejich osobních rezidencích na pokrytí nákladů na podnikání. Hypoteční úvěry mohou být riskantní: dům je využíván jako zástava. A konečně, někteří začínající podnikatelé používají k financování svého podnikání osobní kreditní karty. Společnosti vydávající kreditní karty účtují vysoké úrokové sazby, což zvyšuje riziko hromadění dalšího dluhu, ale mohou rychle zpřístupnit hotovost.
Veřejné zdroje
Státní a federální vlády sponzorují širokou škálu programů, které poskytují financování na podporu zakládání a růstu malých podniků. Mnoho z těchto programů je řešeno americkou správou malých podniků (SBA) a zahrnuje dluhové financování. SBA pomáhá malým podnikům získávat finanční prostředky od bank a jiných věřitelů tím, že zaručuje půjčky až do výše 750 000 USD, maximálně na 70–90 procent hodnoty půjčky, pouze o 2,75 procentního bodu nad základní úrokovou sazbu. Aby podnikatel získal nárok na půjčku se zárukou SBA, musí být nejprve odmítnut kvůli půjčce prostřednictvím běžných kanálů. Musí také prokázat dobrou povahu a rozumnou schopnost úspěšně podnikat a splácet půjčku. Fondy úvěru se zárukou SBA lze použít k rozšíření podnikání nebo k nákupu inventáře, vybavení a nemovitostí. Kromě záruky za půjčky poskytnuté jinými věřiteli nabízí SBA také přímé půjčky až do výše 150 000 USD, stejně jako sezónní půjčky, půjčky pro zdravotně postižené, půjčky při katastrofách a financování kontroly znečištění.
Malé obchodní investiční společnosti (SBIC) jsou vládou podporované firmy, které poskytují přímé půjčky nebo kapitálové investice do malých podniků. SBIC mají tendenci být méně averzní k riziku než banky, takže je pravděpodobnější, že finanční prostředky budou k dispozici začínajícím společnostem. Další výhodou je, že SBIC jsou často schopny poskytnout technickou pomoc dlužníkům z malých podniků. Komise pro hospodářský rozvoj (EDC), pobočka amerického ministerstva obchodu, poskytuje půjčky malým podnikům, které poskytují pracovní místa v ekonomicky znevýhodněných regionech. Malé podniky, které doufají, že získají půjčky EDC, musí splňovat řadu podmínek.
BIBLIOGRAFIE
Brown, Carolyn M. „Půjčování od táty: Financování od příbuzných a přátel má rizika a výhody.“ Black Enterprise . Leden 2005.
Burk, James E. a Richard P. Lehmann. Financování vaší malé firmy . Nakladatelství Sphinx, 2004.
Condon, Bernard. 'Junk dostane Junkier.' Forbes . 17. října 2005.
Even-Zohar, Chaim. „Kredit není navždy“ ¦ “ Slipy Diamond Intelligence . 8. června 2005.
jak starý je mike z amerických sběračů
García, Shelly. „Financování se uvolňuje, zatímco se v oblasti šíří nové banky.“ Obchodní deník San Fernando Valley . 2. ledna 2006.
Hibbard, Justine. „Přiveďte zbitý dluh; Wilbur Ross a další investoři sázejí na vlnu bankrotů. “ Pracovní týden . 12. září 2005.
Levine, Daniel Řím. „Kdo říká, že žebráci nemohou být vybíráni? Nakupování kolem. “ Crain's Chicago Business . 10. října 2005.
Marshall, Jeffrey. „Inside A Steel Deal: V Mississippi začíná vzrůst nový nejmodernější mlýn. Pohled na složité financování. “ Finanční ředitel . Prosinec 2005.
Nakamura, Galene. „Výběr financování dluhu nebo kapitálu.“ Havajský obchod . Prosinec 2005.
Sherefkin, Robert. 'Ross na rozběh dluhu: zapomeň na to.' Novinky v automobilovém průmyslu . 19. prosince 2005.
US Small Business Administration. „Základy financování.“ dostupný z http://www.sba.gov/starting_business/financing/basics.html . Citováno dne 6. února 2006.
