Finanční poměry jsou vztahy určené z finančních informací společnosti a používané pro účely srovnání. Mezi příklady patří taková často označovaná opatření jako návratnost investic (ROI), návratnost aktiv (ROA) a dluh vůči vlastnímu kapitálu, abychom jmenovali jen tři. Tyto poměry jsou výsledkem rozdělení jednoho zůstatku účtu nebo finančního měření na druhý. Obvykle se tato měření nebo zůstatky na účtech nacházejí na jedné z finančních výkazů společnosti - rozvaha, výkaz zisku a ztráty, výkaz peněžních toků a / nebo výkaz o změnách vlastního kapitálu. Finanční poměry mohou poskytnout majitelům a manažerům malých podniků cenný nástroj, pomocí kterého lze měřit jejich pokrok podle předem stanovených interních cílů, určitého konkurenta nebo celého odvětví. Sledování různých poměrů v čase je navíc účinným prostředkem k identifikaci trendů v jejich raných fázích. Poměry také používají bankéři, investoři a obchodní analytici k hodnocení finančního stavu společnosti.
kde bydlí david lopez
Poměry se počítají dělením jednoho čísla druhým, například celkový prodej dělený počtem zaměstnanců. Poměry umožňují majitelům podniků zkoumat vztahy mezi položkami a měřit tento vztah. Dají se snadno vypočítat, snadno se používají a poskytují majitelům podniků přehled o tom, co se děje v jejich podnikání, přehledy, které nejsou vždy zřejmé při samotné kontrole účetní závěrky. Poměry jsou pomůckou pro úsudek a nemohou nahradit zkušenosti. Zkušenosti s četbou poměrů a jejich sledováním v průběhu času však z každého manažera udělají lepšího manažera. Poměry mohou pomoci určit oblasti, které vyžadují pozornost, než bude hrozící problém v oblasti snadno viditelný.
Prakticky jakoukoli finanční statistiku lze porovnat pomocí poměru. Ve skutečnosti však vlastníkům a manažerům malých podniků musí stačit malá sada poměrů, aby bylo možné určit, kde je třeba zlepšení.
Je důležité mít na paměti, že finanční ukazatele jsou časově citlivé; mohou představit pouze obrázek podniku v době, kdy byly připraveny podkladové údaje. Například maloobchodník, který počítá poměry před a po vánoční sezóně, by získal velmi odlišné výsledky. Kromě toho mohou být poměry zavádějící, pokud jsou brány jednotlivě, i když mohou být docela cenné, když je malá firma sleduje v průběhu času nebo je používá jako základ pro srovnání s cíli společnosti nebo průmyslovými standardy.
Snad nejlepší způsob, jak mohou majitelé malých podniků využívat finanční poměry, je pravidelně provádět formální analýzu poměrů. Nezpracovaná data použitá k výpočtu poměrů by měla být zaznamenávána na zvláštním formuláři měsíčně. Poté by měly být vypočítány, zkontrolovány a uloženy příslušné poměry pro budoucí srovnání. Určení, které poměry se mají vypočítat, závisí na typu podnikání, stáří podniku, bodě v obchodním cyklu a na konkrétních požadovaných informacích. Například pokud malý podnik závisí na velkém počtu stálých aktiv, mohou být nejvýznamnější poměry, které měří, jak efektivně jsou tato aktiva využívána. Obecně lze finanční ukazatele rozdělit do čtyř hlavních kategorií - 1) ziskovost nebo návratnost investic; 2) likvidita; 3) pákový efekt a 4) provoz nebo účinnost - s několika specifickými výpočty poměru předepsanými v každém z nich.
ZISKOVOST NEBO VRÁCENÍ INVESTIČNÍCH POMĚRŮ
Poměry ziskovosti poskytují informace o výkonu managementu při využívání zdrojů malého podniku. Mnoho podnikatelů se rozhodne zahájit vlastní podnikání, aby vydělali lepší návratnost svých peněz, než jaké by jim poskytla banka nebo jiné nízkorizikové investice. Pokud ukazatele ziskovosti prokazují, že k tomu nedochází - zvláště když se malý podnik posunul za počáteční fázi -, pak podnikatelé, pro které je návratnost jejich peněz nejdůležitější, mohou chtít podnik prodat a reinvestovat své peníze jinde. Je však důležité si uvědomit, že na poměr ziskovosti může mít vliv mnoho faktorů, včetně změn cen, objemu nebo výdajů, jakož i nákupu aktiv nebo půjček peněz. Následuje několik konkrétních ukazatelů ziskovosti spolu s prostředky pro jejich výpočet a jejich významem pro vlastníka nebo manažera malé firmy.
Hrubá ziskovost: Hrubý zisk / čistý prodej - měří marži z prodeje, které společnost dosahuje. Může to být údaj o efektivitě výroby nebo marketingové efektivnosti.
Čistá ziskovost: Čistý příjem / Čistý prodej - měří celkovou ziskovost společnosti nebo to, kolik se jí v konečném důsledku přináší. Silná hrubá ziskovost v kombinaci se slabou čistou ziskovostí může naznačovat problém s nepřímými provozními náklady nebo neprovozními položkami, jako jsou úrokové náklady. Čistá ziskovost obecně ukazuje účinnost řízení. Ačkoli optimální úroveň závisí na typu podnikání, lze poměry srovnávat u firem ve stejném odvětví.
Návratnost aktiv: Čistý příjem / celková aktiva — označuje, jak efektivně společnost nasazuje svá aktiva. Velmi nízká návratnost aktiv nebo ROA obvykle naznačuje neefektivní správu, zatímco vysoká ROA znamená efektivní správu. Tento poměr však může být zkreslen odpisy nebo neobvyklými výdaji.
Návratnost investice 1: Čistý příjem / vlastní kapitál — udává, jak dobře společnost využívá své kapitálové investice. Z důvodu pákového efektu bude toto opatření obecně vyšší než návratnost aktiv. ROI je považována za jeden z nejlepších ukazatelů ziskovosti. Je to také dobrý údaj pro srovnání s konkurencí nebo průmyslovým průměrem. Odborníci naznačují, že společnosti obvykle potřebují alespoň 10–14 procentní návratnost investic, aby mohly financovat budoucí růst. Pokud je tento poměr příliš nízký, může to znamenat špatný výkon správy nebo vysoce konzervativní obchodní přístup. Na druhou stranu může vysoká návratnost investic znamenat, že management dělá dobrou práci nebo že je firma podkapitalizována.
Návratnost investice 2: Dividendy +/- Změna ceny akcií / Vyplacená cena akcií - z pohledu investora tento výpočet ROI měří zisk (nebo ztrátu) dosažený umístěním investice na určité časové období.
Zisk z akcie: Čistý příjem / počet nesplacených akcií - uvádí zisky společnosti na akcii. Může to být užitečné v dalším srovnání s tržní cenou akcie.
Obrat investice: Čistý prodej / celková aktiva - měří schopnost společnosti používat aktiva k generování prodejů. I když se ideální úroveň pro tento poměr značně liší, velmi nízká hodnota může znamenat, že společnost udržuje příliš mnoho aktiv nebo své aktiva nevyužila dobře, zatímco vysoká hodnota znamená, že aktiva byla použita k vytvoření dobrých prodejních čísel.
Tržby na zaměstnance: Celkový prodej / počet zaměstnanců — může poskytnout měřítko produktivity. Tento poměr se bude v jednotlivých odvětvích značně lišit. Vysoký údaj ve srovnání s průměrem průmyslového odvětví může naznačovat buď dobré personální řízení nebo dobré vybavení.
POMĚRY LIKVIDITY
Ukazatele likvidity ukazují schopnost společnosti platit své současné závazky. Jinými slovy se vztahují k dostupnosti hotovosti a jiných aktiv k pokrytí splatných účtů, krátkodobých dluhů a jiných závazků. Všechny malé a střední podniky vyžadují určitý stupeň likvidity, aby mohly své účty platit včas, ačkoli začínající a velmi mladé společnosti často nejsou příliš likvidní. Ve vyspělých společnostech může nízká úroveň likvidity znamenat špatné řízení nebo potřebu dalšího kapitálu. Likvidita jakékoli společnosti se může lišit v závislosti na sezónnosti, načasování prodejů a stavu ekonomiky. Míra likvidity však může majitelům malých podniků poskytnout užitečné limity, které jim pomohou regulovat půjčky a výdaje. Mezi nejznámější opatření likvidity společnosti patří:
Současný poměr: Oběžná aktiva / krátkodobé závazky - měří schopnost účetní jednotky platit své krátkodobé závazky. „Aktuální“ je obvykle definováno jako do jednoho roku. I když ideální poměr proudu do určité míry závisí na druhu podnikání, obecně platí, že by měl být alespoň 2: 1. Nižší aktuální poměr znamená, že společnost nemusí být schopna platit své účty včas, zatímco vyšší poměr znamená, že společnost má peníze v hotovosti nebo bezpečné investice, které lze v podnikání lépe využít.
Rychlý poměr (neboli „test na kyselinu“): Rychlá aktiva (hotovost, obchodovatelné cenné papíry a pohledávky) / krátkodobé závazky - poskytují přísnější definici schopnosti společnosti platit za běžné závazky. V ideálním případě by tento poměr měl být 1: 1. Pokud je vyšší, může si společnost ponechat příliš mnoho hotovosti nebo mít špatný program inkasa pohledávek. Pokud je nižší, může to znamenat, že společnost se při plnění svých povinností příliš spoléhá na zásoby.
Hotovost k celkovým aktivům: Hotovost / celková aktiva - měří část aktiv společnosti držených v hotovosti nebo obchodovatelných cenných papírech. Ačkoli vysoký poměr může z pohledu věřitele naznačovat určitou míru bezpečnosti, nadměrné částky hotovosti lze považovat za neúčinné.
Tržby za pohledávky (nebo obratový poměr): Čistý prodej / pohledávky - měří roční obrat pohledávek. Vysoký počet odráží krátkou dobu mezi prodejem a inkasem hotovosti, zatímco nízký počet znamená, že inkasování trvá déle. Z důvodu sezónních změn se tento poměr pravděpodobně bude lišit. Výsledkem je, že roční plovoucí průměrný poměr tržeb k pohledávkám je nejužitečnější pro identifikaci smysluplných posunů a trendů.
Poměr pohledávek za dny: 365 / Poměr tržeb k pohledávkám - měří průměrný počet dní, po které jsou pohledávky nevyrovnané. Toto číslo by mělo být stejné nebo nižší než úvěrové podmínky vyjádřené společností. Jiné poměry lze také převést na dny, například poměr nákladů na prodej a závazků.
Náklady na prodej závazků: Náklady na prodej / obchodní závazky - měří roční obrat splatných účtů. Nižší čísla mají tendenci naznačovat dobrý výkon, i když poměr by se měl blížit průmyslovému standardu.
Peněžní obrat: Čistý prodej / čistý pracovní kapitál (současná aktiva snížená o krátkodobé závazky) - odráží schopnost společnosti financovat běžné operace, efektivitu využití pracovního kapitálu a míru ochrany svých věřitelů. Vysoký poměr hotovostního obratu může společnost ponechat zranitelnou vůči věřitelům, zatímco nízký poměr může znamenat neefektivní využití pracovního kapitálu. Obecně jsou tržby pětkrát až šestkrát vyšší než provozní kapitál, aby byl zachován pozitivní peněžní tok a financování prodeje.
PÁKOVÁ POMĚRY
Pákové poměry se zabývají rozsahem, v jakém společnost závisela od půjčky na financování svých operací. Výsledkem je, že tyto poměry jsou pečlivě kontrolovány bankéři a investory. Většina ukazatelů pákového efektu porovnává aktiva nebo čisté jmění se závazky. Vysoký pákový poměr může zvýšit expozici společnosti vůči riziku a hospodářským poklesům, ale spolu s tímto vyšším rizikem přichází i potenciál pro vyšší výnosy. Mezi hlavní měření pákového efektu patří:
Poměr dluhu k vlastnímu kapitálu: Dluh / vlastní kapitál — označuje relativní směs kapitálu dodaného společností investory. Společnost je obecně považována za bezpečnější, pokud má nízký poměr dluhu k vlastnímu kapitálu - tj. Vyšší podíl kapitálu dodaného vlastníkem - ačkoli velmi nízký poměr může naznačovat nadměrnou opatrnost. Obecně by měl být dluh mezi 50 a 80 procenty vlastního kapitálu.
Poměr dluhu: Dluh / celková aktiva - měří část kapitálu společnosti, která je poskytována půjčováním. Poměr dluhu vyšší než 1,0 znamená, že společnost má záporné čisté jmění a je technicky v úpadku. Tento poměr je podobný a lze jej snadno převést na poměr dluhu k vlastnímu kapitálu.
Poměr fixní hodnoty: Čistá fixní aktiva / hmotná čistá hodnota — udává, kolik z vlastního kapitálu vlastníka bylo investováno do fixních aktiv, tj. Strojů a zařízení. Je důležité si uvědomit, že do výpočtu je zahrnut pouze hmotný majetek (hmotný majetek, jako je hotovost, zásoby, pozemky, budovy a zařízení), který je oceňován bez odpisů. Věřitelé obvykle rádi vidí tento poměr velmi nízký, ale rozsáhlý leasing aktiv jej může uměle snížit.
Úrokové krytí: Zisk před úroky a zdaněním / úrokové výdaje — udává, jak pohodlně může společnost zpracovávat platby úroků. Vyšší poměr krytí úroků obecně znamená, že malý podnik je schopen převzít další dluh. Tento poměr je důkladně zkoumán bankéři a dalšími věřiteli.
POMĚRY ÚČINNOSTI
Vyhodnocením využití úvěru, inventáře a majetku společností mohou poměry efektivity pomoci vlastníkům a manažerům malých podniků lépe podnikat. Tyto poměry mohou ukázat, jak rychle společnost vybírá peníze za prodej kreditů nebo kolikrát se v daném časovém období obrátí zásoby. Tyto informace mohou vedení pomoci rozhodnout, zda jsou úvěrové podmínky společnosti vhodné a zda je její nákupní úsilí řešeno efektivním způsobem. Níže jsou uvedeny některé z hlavních ukazatelů účinnosti:
Roční obrat zásob: Náklady na prodané zboží za rok / průměrná inventura — ukazuje, jak efektivně společnost řídí svou výrobu, skladování a distribuci produktu s ohledem na objem prodeje. Vyšší poměry - více než šestkrát nebo sedmkrát ročně - se obecně považují za lepší, i když extrémně vysoký obrat zásob může naznačovat úzký výběr a možná ztrátu tržeb. Nízká míra obratu zásob naopak znamená, že společnost platí za vedení velkého inventáře a může dojít k nadměrnému naskladnění nebo přepravě zastaralých položek.
Skladovací doba: 365 / Roční obrat zásob - vypočítá průměrný počet dní, které uplynou mezi výrobou hotového zboží a prodejem produktu.
Poměr zásob k aktivům Zásoby / Celková aktiva - zobrazuje část aktiv svázaných v inventáři. Obecně je nižší poměr považován za lepší.
Obrat pohledávek Čistý (kreditní) prodej / průměrné přijatelné účty - udává, jak rychle se prodej kreditu promění v hotovost. Alternativně převrácená hodnota tohoto poměru označuje část ročního prodeje úvěrů, která je v určitém časovém okamžiku nesplacená.
Období sběru Obrat pohledávek 365 / Účty — měří průměrný počet dní, po které jsou pohledávky společnosti nesplacené, mezi datem prodeje úvěru a inkasem hotovosti.
SOUHRN
I když se na první pohled mohou zdát zastrašující, všechny výše uvedené finanční ukazatele lze odvodit pouhým porovnáním čísel, která jsou uvedena ve výsledovce a rozvaze malého podniku. Majitelům malých podniků by dobře posloužilo seznámení se s poměry a jejich využitím jako sledovacího zařízení pro předvídání změn v provozu.
Finanční poměry mohou být důležitým nástrojem pro majitele a manažery malých podniků k měření jejich pokroku směrem k dosažení cílů společnosti i ke konkurenci s většími společnostmi. Pokud je poměrová analýza prováděna pravidelně v průběhu času, může také malým podnikům pomoci rozpoznat a přizpůsobit se trendům ovlivňujícím jejich provoz. Ještě dalším důvodem, proč vlastníci malých podniků potřebují pochopit finanční poměry, je to, že poskytují jedno z hlavních měřítek úspěchu společnosti z pohledu bankéřů, investorů a obchodních analytiků. Schopnost malého podniku získat dluhové nebo kapitálové financování bude často záviset na finančních poměrech společnosti.
Přes všechna pozitivní využití finančních poměrů jsou však manažeři malých podniků stále vyzýváni, aby věděli o omezeních poměrů a analýze poměru přístupu s určitou opatrností. Samotné poměry nedávají člověku všechny informace potřebné pro rozhodování. Ale rozhodnutí učiněná bez pohledu na finanční ukazatele se rozhodují bez všech dostupných údajů.
BIBLIOGRAFIE
Casteuble, Tracy. „Využití finančních poměrů k hodnocení výkonu.“ Správa sdružení . Červenec 1997.
Clark, Scott. „Finanční ukazatele jsou klíčem k inteligentnímu podnikání.“ Birmingham Business Journal . 11. února 2000.
Clark, Scott. 'Můžete si přečíst čajové lístky finančních ukazatelů.' Birmingham Business Journal . 25. února 2000.
Gil-Lafuente, Anna Maria. Fuzzy logika ve finanční analýze . Springer, 2005.
Hej-Cunninghame, Davide. Demystifikovaná účetní závěrka . Allen & Unwin, 2002.
Taulli, Tom. Edgarův online průvodce dekódováním účetní závěrky . Nakladatelství J. Ross, 2004.
